İçindekiler
- 1 Haftalık Kripto Piyasa İncelemesi ve ETF Gelişmeleri
- 1.1 Kripto Piyasa Özeti
- 1.2 Kripto Piyasasının Haftalık İncelemesi
- 1.3 ABD Enflasyon Oranı ve Federal Rezerv Görünümü
- 1.4 ETF Gelişmeleri
- 1.5 BTC ve ETH Opsiyon Akışları
- 1.6 ETH Teknik Analizi
- 1.7 Haftalık Kripto Varlık Akışları
- 1.8 ETH Stake İstatistikleri
- 1.9 Bir Uzmana Sorun
- 1.9.1 Q: Geçtiğimiz yıl içinde kripto getirilerindeki dağılım nasıl gelişti ve bu trende katkıda bulunan ana faktörler nelerdir?
- 1.9.2 Q: Stablecoin’ler ve verim arayışı, kripto piyasa dağılımının mevcut durumunu nasıl etkiledi?
- 1.9.3 Q: Mevcut trendler ve faktörler göz önünde bulundurulduğunda, yatırımcılar kripto piyasa dağılımının gelecekteki yönlenişi konusunda nelere dikkat etmelidir?
Haftalık Kripto Piyasa İncelemesi ve ETF Gelişmeleri
Kripto Piyasa Özeti
Bu haftaki piyasa hareketlerini Pioneer Asset Management Limited’den Xinghua Luo özetliyor. ABD Enflasyon Oranı ve Federal Rezerv Görünümü, ETF Gelişmeleri ve genel kripto akışları hakkında detaylar veriyor. Ayrıca, Hashnote’dan Jason Leibowitz piyasa trendleri ve verim arayışı hakkında “Bir Uzmana Sorun” bölümünde fikirlerini paylaşıyor.
Kripto Piyasasının Haftalık İncelemesi
Son zamanlarda dijital varlık piyasasında fazla hareketlilik görülmedi. Elon Musk ve Donald Trump arasındaki merakla beklenen X konuşmasında kripto paraların bahsedilmemesinin ardından Bitcoin (BTC) yaklaşık 58,750 dolarda sabit kaldı ve bir önceki güne göre sadece %1’in biraz üzerinde bir düşüş yaşadı. CoinDesk 20 Endeksi’ni temsil eden daha geniş kripto piyasası da benzer bir düşüş yaşadı. Kripto topluluğunun yüksek beklentilerine rağmen, iki saatlik röportajda kripto konusu hiç gündeme gelmedi.
ABD Enflasyon Oranı ve Federal Rezerv Görünümü
Bir sonraki ABD FOMC toplantısı 18 Eylül’de gerçekleşecek. Son piyasa dalgalanmalarının ardından, piyasalar Federal Rezerv’in Eylül ayında faiz indirimlerine başlamasını ve Aralık ayı sonuna kadar yaklaşık 100 baz puanlık bir indirim yapılmasını bekliyor. Temmuz ayı için Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) yıllık bazda %3.0’da sabit kalması beklenirken, Çekirdek CPI yıllık bazda %3.3’den %3.2’ye düşmesi bekleniyor. Fed her zamanki gibi ekonomik verileri izleyecek ve ani kararlar almak yerine dikkatli davranacak.
ETF Gelişmeleri
Pazartesi günü ABD’de işlem gören spot Ether ETF’leri net 4.93 milyon dolarlık giriş gördü. Fidelity’nin FETH’si 3.98 milyon dolar ile başı çekerken, Franklin Templeton’ın EZET’i ve Bitwise’ın ETHW’si sırasıyla 1 milyon dolar ve 2.86 milyon dolar giriş kaydetti. VanEck’in ETHV’si ise 2.92 milyon dolarlık çıkış yaşadı. Bitcoin ETF’leri toplu olarak 27.87 milyon dolarlık günlük giriş gördü, ancak Grayscale’in GBTC’si ve Bitwise’ın BITB’si sırasıyla 11.7 milyon dolar ve 17 milyon dolarlık çıkış kaydetti. Grayscale’in iki Ether fonunda ise herhangi bir hareket gözlemlenmedi.
BTC ve ETH Opsiyon Akışları
Geçtiğimiz hafta, 54-58K dolar aralığında hedge/ayı opsiyonları hedef alınarak başarılı işlemler gerçekleşti. Fonlar, Ekim-Mart 60-65K dolarlık çağrılara toparlanma üzerine maruz kalmayı artırdı. Kısa vadeli put eğrisi ihtiyatı gösterirken, uzun vadeli çağrı boğaları güçlü kaldı ve piyasa PPI ve CPI verilerini bekliyor.
Kısa vadeli oynaklık ve eğimler geri çekilmiş olsa da, uzun vadeli çağrılar ve spreadler ayarlanmadı; bunun yerine artırıldı. 45K dolar altındaki putları satarak fonlanan yukarı yönlü alımlar için güven artışı var, ancak 48-50K dolar civarında kısa vadeli koruma sürüyor.
ETH yüksek hacimlerle 2-2.3K dolar Strikes civarında koruma gösterdi ve daha sonra 2.3-2.7K dolarlık çağrılar ekleyerek IV’leri etkiledi ve ETH-BTC Dvol spreadini artırdı.
Son FOMC ve JPow AMA NFP tarafından gölgelendi ve resesyon endişelerini artırdı. Yaklaşan PPI ve CPI verileri piyasa trendleri hakkında daha fazla bilgi sağlayacak. BTC DVOL %57.45, ETH DVOL ise %72.92 seviyesinde.
ETH Teknik Analizi
12 Ağustos 2024’te Ethereum (ETHUSD) değeri 2,683 dolardı ve 2,523 ile 2,720 dolar aralığında dalgalanmaktaydı. Teknik göstergeler, ETH’nin direnç seviyelerini aşmada zorlandığını gösteriyor ve bu da potansiyel bir düşüş eğilimine işaret ediyor. Kısa vadeli bir toparlanma görülse de, 2,700 doların üzerinde kalmak zor ve satış baskısı artarsa 2,600 dolara doğru bir düşüş olası. Bazı göstergeler alım fırsatları gösterse de, genel görünüm düşüş eğiliminde ve tüccarlar için dikkatli olunması öneriliyor. Ethereum’un gelecekteki hareketi, 2,800 dolar gibi kritik seviyelerin aşılmasına bağlı olacak.
Haftalık Kripto Varlık Akışları
Dijital varlık yatırım ürünleri, yatırımcıların son fiyat düşüşlerini alım fırsatı olarak görmesi nedeniyle 176 milyon dolarlık girişler yaşadı.
Ethereum, piyasa düzeltmesinden en fazla fayda sağlayan varlık oldu ve 155 milyon dolarlık giriş çekerek yılbaşından bugüne toplamını 862 milyon dolara çıkardı.
ETH Stake İstatistikleri
ETH stake yeni doğrulayıcı aktivasyonu 10 saat 13 dakika sürerken, ETH çıkış kuyruğu sadece 1 dakika. Bu durum, stake işlemlerine olan ilginin arttığını gösteriyor. Şu anda toplam ETH’nin %28.06’sı stake edilmiş durumda ve son stake ödülü %3.21 yıllık olarak veriliyor. Merkezi olmayan sıvı staking çözümü ile karşılaştırıldığında, Lido’nun pazar payı hala %71.56 ile hakim durumda.
Özetle, piyasa Fed’in Eylül ayındaki faiz indirimi beklentileriyle bir süre daha yatay ve dalgalı kalabilir. Maalesef, piyasayı kısa sürede 70K dolara taşıyacak olumlu haberlerin eksikliği mevcut. Staking veya diğer ürünlerden elde edilen getiriler, ETF’lere yatırım yapmaktan daha çok ilgi görüyor.
Xinghua Luo, Yönetici Direktör, Pioneer Asset Management Limited
Bu köşede ifade edilen görüşler, düşünceler ve fikirler sadece yazarına aittir.
Bir Uzmana Sorun
Q: Geçtiğimiz yıl içinde kripto getirilerindeki dağılım nasıl gelişti ve bu trende katkıda bulunan ana faktörler nelerdir?
Geçtiğimiz yıl kripto getirileri belirgin bir dağılım sergiledi ve Bitcoin gibi varlıklar birçok diğerini geride bıraktı. Bu ayrışma, önceki döngülerde getirilerin daha eşit yayıldığı dönemlerden farklı. Bu trende katkıda bulunan ana faktörler arasında likidite sıkışıklığı ve artan faiz oranları gibi makroekonomik koşullar yer alıyor. Bu koşullar, genellikle daha riskli ve daha az yerleşik varlıkların performansını bastırdı. Ayrıca, son Bitcoin yarılanması, yeni arzı azaltarak tarihsel olarak uzun süreli yükseliş eğilimlerine ve Bitcoin’in diğer büyük varlıklara göre daha iyi performans göstermesine neden oldu.
Bu dağılımdaki önemli bir faktör, borç verme stratejisinden uzaklaşıldığı dönem. Önceki kripto döngüsü, borç vererek verim elde etmeyi sağlayan bir kredi balonuyla karakterize edilmişti. Bu balon sonunda patladı ve yatırımcılar varlıklarını custodial olmayan ortamlarda tutmaktan çekindiler. Bu değişen yatırımcı tutumuna yanıt olarak, bazı ileri görüşlü fonlar, türev piyasasını kullanarak daha güvenli verim elde etme çözümleri sundu. Harbor gibi ürünler, yatırımcılara varlıklarını güvenli bir ortamda saklarken, call spreadleri gibi opsiyon stratejileriyle Bitcoin gibi atıl varlıklardan getiri elde etmelerini sağlıyor.
Q: Stablecoin’ler ve verim arayışı, kripto piyasa dağılımının mevcut durumunu nasıl etkiledi?
Stablecoin’ler ve verim arayışı, kripto piyasa dağılımının mevcut durumu üzerinde önemli bir etki yarattı. Stablecoin’ler, volatil kripto ekosistemi içinde istikrarlı bir değişim aracı ve değer saklama aracı sağlarken, DeFi hizmetlerine erişimde kolaylık sağlıyor. Ancak, stablecoin’ler stabilite sunarken genellikle yatırımcılara getiri sağlamıyor.
Bu noktada, tokenize para piyasası fonları önemli bir rol oynamaya başlıyor. Bu varlıklar, yatırımcılara kısa vadeli ABD Hazine Bonolarından elde edilen getirileri doğrudan aktararak stabil ve risk azaltılmış getiriler sunuyor. Tokenize para piyasası fonları, blokzincir teknolojisinin avantajlarını (işlem hızı, şeffaflık ve kompozisyon yeteneği) sağlarken, diğer token projelerinde sıkça karşılaşılan protokol, custodian, düzenleyici ve kredi risklerini minimize ediyor. Bu varlıkların ortaya çıkması, kripto ekosistemine yeni bir istikrar ve getiri potansiyeli katmanı ekleyerek yatırımcı portföylerinin çeşitlendirilmesine katkıda bulunuyor.
Stablecoin’ler ve tokenize para piyasalarının yararlarına rağmen, Bitcoin gibi atıl varlıklara sahip olan yatırımcılar arasında daha fazla getiri arayışı devam ediyor. Bir zamanlar popüler bir strateji olan borç verme, 2022’deki iflaslar ve dolandırıcılıklar, borç verme platformlarının ciddi risklerini ortaya koydu. Piyasa bu çöküşlerden toparlanırken, yeni şirketler daha sağlam, şeffaf ve güvenli borç verme platformları sunmaya başlıyor. Bu platformlar, geçmiş hatalardan ders alarak daha iyi risk yönetim uygulamalarını benimseyerek çeşitli kripto varlıklarının genel dağılımına katkıda bulunuyor.
Q: Mevcut trendler ve faktörler göz önünde bulundurulduğunda, yatırımcılar kripto piyasa dağılımının gelecekteki yönlenişi konusunda nelere dikkat etmelidir?
Yatırımcılar, kripto piyasa dağılımının, alanı etkileyen var olan ve yeni ortaya çıkan faktörler nedeniyle öngörülebilir gelecekte devam edeceğini fark etmelidirler. Yaklaşan ABD başkanlık seçimi, seçilen yönetimin politikalarına bağlı olarak piyasa hissiyatını ve varlık performansını etkileyebilecek olası düzenleyici değişiklikleri beraberinde getiriyor. Ayrıca, çeşitli blok zinciri ekosistemleri arasında teknolojik ilerlemeler ve benimseme oranlarındaki farklar, kripto varlıkları arasındaki farklı sonuçları yönlendirmeye devam edecek.
Yatırım stratejilerini iyi düzenlenmiş ve profesyonelce yönetilen fonlar aracılığıyla çeşitlendirmek, kripto varlık spektrumunda fırsatlardan yararlanırken riskleri azaltmaya yardımcı olabilir. Bireysel varlık temellerini iyice anlamaya ve kapsamlı bir şekilde araştırma yapmaya büyük önem vermek, kripto pazarının gelişen ve bölünmüş manzarasında gezinirken önemli olacaktır.