Tushar Jain ve Qiao Wang: ICO’ların Geri Dönüşü Hakkında Çağrı

Yıllar geçtikçe, Initial Coin Offerings (ICO’lar) alanındaki faaliyet seviyesi genellikle aşağı doğru bir seyir izledi ve popülerlikleri ve gerçekleşme sıklıkları 2017-2018 yıllarındaki altın çağlarından bu yana belirgin bir şekilde azaldı.

ICO’lar, yeni kripto girişimlerin fon toplaması için bir yol olarak hizmet veriyordu. Bir şirketin yeni bir hizmet veya ürün başlatmayı hedeflediğini düşünün; bankalara veya geleneksel finans kuruluşlarına başvurmak yerine, kripto jetonlarını halka satışa sunuyorlardı.

Alıcılar, bu jetonların projenin başarılı olması durumunda değer kazanacağına bahse giriyorlar, benzer şekilde bir kitlesel fonlama yöntemi ancak normal nakit yerine kripto para birimleri kullanılarak gerçekleştiriliyordu.

ICO’ların Geri Dönüşü Mümkün mü?

ICO piyasası 2017-2018 yıllarında zirvedeydi, binlerce proje milyarlarca dolar çekerek bu artış, yüksek yatırımcı ilgisinden ve gevşek düzenlemelerden kaynaklanıyordu. Ancak, düzenleyici denetim daha da sıkılaştıkça ICO’ların sıklığı azalmaya başladı.

IDO’lar, IEO’lar ve STO’lar gibi yeni fon toplama mekanizmaları ortaya çıkmaya başladı, geleneksel ICO’lara olan bağımlılığı azaltıyordu. 2021 yılına gelindiğinde, ICO manzarası önemli ölçüde sakinleşti, daha az ancak daha dikkatlice seçilmiş ve düzenlemelere uygun ICO’ların piyasaya gelmesi için alan açıldı.

Ancak, değişimlerin ortasında ve ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ve diğer dünya çapındaki düzenleyicilerin kripto alanındaki oyunculara karşı harekete geçtiklerinde, Multicoin Capital’in Kurucu Ortağı ve Yönetici Ortağı olan Tushar Jain, ICO’ların geri dönüşünü talep ediyor.

Tushar Jain, şu anda var olan jetonları başlatma yönteminin adil olmadığına inanıyor. Şu an, bir grup en çok yararlananlar, birçok insanı dışarıda bırakıyor. Breakpoint etkinliğinde konuşan ortak, daha adil bir sistem, daha fazla insanın faydalanmasını sağlayarak kripto topluluğunu güçlendireceğini belirtti.

ICO’lar Gereksiz mi?

AllianceDAO’nun Müşteri Destek Sorumlusu Qiao Wang, ICO’ların geçmişte önemli olduğunu ancak bugünün en başarılı projelerinden bazılarının, Solana gibi, ICO kullanmadığını belirtti. Bunlar genellikle risk sermayesi (VC) tarafından finanse ediliyordu. Ona göre VC’ler sadece para sağlamıyorlar – projelerin büyümesine yardımcı olmak için değerli bağlantılar ve tavsiyeler sunuyorlar, bu yüzden bazı VC destekli projeler ICO ile finanse edilenlerden daha iyi performans göstermiş olabilir.

Wang, ICO’lar ve VC finansmanının bir arada çalışabileceğine inanıyor. VC’ler sadece nakit sağlamakla kalmıyor, perakende yatırımcılar hala ICO’lar aracılığıyla katılabiliyorlar.

Wang ayrıca, diğer ülkelerde hala ICO’ların gerçekleştiğini, Jain’in daha net düzenlemelerle tekrar popüler hale gelebileceğini düşündüğünü ekledi.

ICO’lar Adalet İstiyor

Projelerin fon toplamak için tekrar ICO’lara başvurması durumunda ne yapardınız? Bu soruyu When Shift Happens Podcast’in sunucusu Kevin Follonier, Jain ve Wang’a konuşmaları sırasında sordu.

Jain, herkesle eşit oyun alanında ICO’lara katılacaklarını ancak mevcut durumda VC’lerin deneyimleri ve itibarları nedeniyle özel erişimden yararlandığını belirtti. Ancak, VC’lerin ICO’lar dahil olmak üzere piyasa tarafından belirlenen kurallara uyum sağlayacaklarını vurguladı.

Jain, risk sermayedarlarının ve halka açık piyasa yatırımcılarının farklı zihniyetlere sahip olduğunu belirtti. VC’ler genellikle projeye bağlılıklarını göstermek için uzun kilitlenme süreleri tercih ederler. Ancak bu yaklaşım, az ticarete konu olan jetonlara yol açabilir, bu da düşük bir floata sebep olabilir. Bu kıtlık, jetonların aslında olduklarından daha değerli görünmesine neden olabilir.

Diğer taraftan halka açık yatırımcılar, genellikle gerçek değerlerini daha iyi değerlendirebilmek için pazarda daha fazla jeton olan yüksek floatu tercih ederler. Örneğin, Solana’nın 2021 yılındaki önemli jeton kilit açma işlemi, pazarın tokenın gerçek değerini ortaya çıkarmasını sağladı.

Wang, ICO’ların geri dönmesi gerektiğini düşünüyor ve Ethereum’un 2014 ICO’sunu potansiyel başarı örneği olarak gösteriyor. Ethereum, o yıl 18 milyon dolar topladı ve değeri o zamandan beri hızla arttı, bir ICO’nun geniş bir yatırımcı kitlesine nasıl fayda sağlayabileceğini gösterir.

Jain ise şeffaletin önemini vurguluyor. ICO’lar, projenin arkasındaki kişileri ve vaatlerini anlama imkanı sunacak açık açıklamaları içermelidir. Geçmişte, bazı ICO’lar dolandırıcılık olarak gerçekleşmiş, vaatler yerine getirilmemişti. Piyasa bu şeffaleti talep etmeli ve eğer yoksa, insanların katılmaktan kaçınmaları gerektiğini ekledi.