Başlangıçtaki Avantajını Kaybetti

Ocak ayında Bitcoin borsa yatırım fonlarının (ETF) onaylanmasının ardından Grayscale, piyasada büyük bir avantaj elde etmişti. Kripto dünyasında önde gelen bir fon yöneticisi olan Grayscale, geçen yıl ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) açtığı davayı kazanarak Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) fonunu bir spot Bitcoin ETF’sine dönüştürme izni almıştı.

Pazar Payı ve Rakipler

Grayscale’in dönüştürülen fonu, SEC tarafından 10 Ocak’ta birkaç Bitcoin ETF’si ile birlikte onaylanmıştı ve firma bu süreçte birçok avantajı elinde bulunduruyordu. Ancak sonuç olarak, Grayscale’in Bitcoin ETF teklifi sermaye ve pazar payı kaybı yaşamaya başladı. Şu an itibariyle, GBTC toplam Bitcoin ETF piyasa değerinin %24,9’una denk gelen 13,3 milyar dolarlık varlığı yönetiyor.

Decrypt’in son raporlarına göre, Grayscale’in ETF’leri, büyük varlık yönetim şirketi BlackRock’un gerisinde kaldı. BlackRock’un iShares Bitcoin Trust (IBIT) şu anda 20,1 milyar dolar değerinde varlığı ile Bitcoin spot ETF pazarının %37,6’sını oluşturuyor. Grayscale şu ana kadar ikinci sıradaki yerini korudu, ancak Fidelity’nin Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) 11,4 milyar dolarlık yönetilen varlığı ile %21,3 pazar payına sahip.

Alternatif Ürünler ve Geleceğe Yönelik Stratejiler

Grayscale, GBTC teklifine bir alternatif sunmak için SEC’nin New York Borsası Arca platformunda listelenmesi onaylanan Bitcoin Mini Trust’u geçtiğimiz ay tanıtmıştı. Bu yeni ürün, düşük ücretleri ile varlık çıkışını durdurmayı hedefliyor. Yeni ETF 31 Temmuz’da piyasaya sürüldü ve GBTC’nin bir kısmının dönüştürülmesi ile finanse edildi. Eski fonun aksine, GBTC sahiplerinden %1,5 oranında ücret alınırken, yeni fonun ücreti %0,15 olarak belirlenmiş durumda.

Grayscale’in BTC Mini Trust’ı, büyük varlık yöneticilerinin aksine firmanın ne kadar çevik olabileceğini gösteriyor. Ücret yapısı yatırımcılar için önemli bir faktör olsa da, özellikle kripto yatırım dünyasına yeni olanlar için güvenilir isimler daha ön planda olabilir.

Diğer Rekabet Unsurları

Bitcoin Mini Trust’ın ücretleri, rakipleriyle daha uyumlu hale getirildi. BlackRock ve diğer büyük firmalar yıllık olarak 20-30 baz puan ücret alırken, bazı rakipler ise erken alıcılar için ücretlerini tamamen kaldırdı. Grayscale’in Bitcoin Mini Trust’ı şu anda 1,8 milyar dolarlık yönetilen varlık seviyesinde bulunuyor.