2019’daki Bitwise İddiası ve Wash Trading Nedir?

2019’da Amerikan teknoloji ticaret şirketi Bitwise, kripto para borsalarındaki işlemlerin %95’inin sahte olduğunu SEC’e sundu. Bu iddia, ticaret hacimlerini şişirmek için yapılan “wash trading” adlı bir piyasa manipülasyonu türüne dayandırılabilir. “Wash trading,” aynı kişinin hem alıcı hem satıcı olarak işlem yapmasıdır.

Mt Gox Borsasının Tarihsel İncelemesi

George Mason Üniversitesi Costello İşletme Fakültesi’nden Jiasun Li, yakın zamanda, “Management Science” dergisinde bitcoin’in başlangıcından beri süregelen wash trading uygulamalarını izleyen bir makale yayımladı. Bu araştırma NEOMA İşletme Okulu’ndan Arash Aloosh ile ortak yürütüldü.

Mt Gox Verileri ve Wash Trading Belirtileri

Araştırmacılar, Mt Gox borsasından sızdırılan dahili ticaret verilerini analiz etti. Japonya merkezli borsa, dört yıllık faaliyeti boyunca siber saldırılar ve teknik sorunlarla boğuştu. 2011’deki bir siber saldırının ardından borsa bir hafta kapalı kaldı ve bu olaydan sonra wash trading faaliyetleri tespit edildi.

Li ve Aloosh, bu dönemde 115,000’den fazla wash trading işlemi ve neredeyse 3,000 farklı tüccar kimliği belirledi. Ancak bu rakamlar, sadece verisetleriyle sınırlı “en düşük sınır” olarak kabul edilmelidir.

Wash Trading Tespiti ve Sonuçları

Çoğu wash trading işlemi, alıcı ve satıcının aynı Mt Gox kimliğine sahip olduğu “self-self” işlemleriydi. Ek olarak, araştırmacılar, “hacim-eşleştirme” ve “içeriden öğrenenlere dayalı” gibi yöntemlerle daha gizli wash trade’leri ortaya çıkardı.

Araştırmacılar, örneklemdeki işlemlerin %2.1’inin wash trading olduğunu tahmin etti. Bu rakam, Bitwise’ın iddiaları ve sektördeki diğer tahminlere göre oldukça düşüktü. Ancak, bu veri setinin yaklaşık on yıl öncesine ait olması sonucu etkilemiş olabilir.

Güncel Piyasalarda Wash Trading ve Önleme Yöntemleri

Günümüzde wash trading tespiti yapılacak olursa, farklı sonuçlar ortaya çıkabilir. Teknolojinin gelişmesi, kötü niyetli aktörlerin yakalanmasını zorlaştırabilir. En etkili önlemler arasında, geleneksel piyasalar gibi sıkı kimlik doğrulamaları yer alabilir. Örneğin, ABD borsalarında hesap açmak için benzersiz KYC bilgileri gerekmekte veya kriptografi tabanlı çözümlerle kullanıcı gizliliği korunabilir.